Marihuana medicinal llega a la BVL: Los detalles del instrumento financiero

A medida en que avanzan en el plano global las legislaciones para permitir el consumo y comercialización de cannabis medicinal, este mercado continúa demostrando un alto potencial de crecimiento. La consultora GrandView Research estima que el mercado legal de cannabis estará valorizado en alrededor de US$146.400 millones para fines del 2025.

El mercado de capitales no es ajeno a este mercado. Diversas empresas del sector se encuentran listadas en las bolsas de Canadá y Estados Unidos, países donde se viene concentrando esta actividad.

Del mismo modo, existen vehículos financieros que permiten invertir en grupos de empresas que pertenecen a esta industria. En abril del 2017, por ejemplo, se formó el primer ETF que, en la actualidad, reproduce el rendimiento de 49 empresas que operan o están relacionadas con el mercado de marihuana medicinal, llamado Horizons Marijuana Life Sciences Index. Este índice mueve un aproximado de US$23 millones al día.

Desde ayer, dicho activo se encuentra listado en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), con lo cual la plaza local se ha convertido en la primera en la región en abrir sus puertas a inversiones de esta naturaleza, según Ricardo Carrión, gerente de mercado de capitales de Kallpa SAB.

Kallpa, que fue el agente promotor que solicitó a la Superintendencia del Mercado de Valores el ingreso del ETF a inicios de este mes, detalló que el vehículo de inversión administra un fondo de alrededor de US$777 millones, y está formado por firmas de cannabis que listan en la bolsa de Toronto, Canadá. 

Según Carrión, en lo que va del año el ETF viene registrando una rentabilidad de alrededor de 40%. El precio de apertura en la BVL fue de alrededor de US$18,6. 

Asimismo, agregó que entre el mercado canadiense y de EE.UU. la industria de cannabis medicinal registra una facturación de casi US$10.000 millones.

Curiosamente, desde el martes Canadá se convirtió en el segundo país en legalizar la marihuana recreativa en el mundo, detrás de Uruguay. Según Bloomberg, los hogares canadienses consumieron aproximadamente US$4.200 millones de cannabis al cierre del 2017. 

EL MERCADO

► Ganancia. En una primera etapa, quienes inviertan en este ETF estarán sujetos a un régimen tributario de 6,25% a la ganancia de capital. Carrión detalló que, si es que el ETF negocia de una manera regular por una buena cantidad de tiempo, quienes participen van a tener acceso a una exoneración tributaria por la ganancia. Esto, debido a la presencia bursátil que mantendría el activo.

► ETF en el mercado peruano. Francis Stenning, gerente general de la BVL, remarcó que con este activo ya son 74 los ETF que se encuentran cotizando en la BVL. Resaltó que el mercado peruano tiene abiertas sus puertas para opciones "innovadoras" que se asomen, como lo es el mercado de cannabis médico.

► Riesgos del ETF. Si bien el mercado de marihuana medicinal tiene potencial de crecimiento, las empresas que forman parte del ETF no necesariamente serán las que lideren la expansión.