Perú prepara emisión internacional de bonos en soles de una empresa estatal

Perú está considerando una venta de bonos cuasi soberanos después de que su primera emisión de bonos locales a través de Euroclear Bank SA atrajo una fuerte demanda internacional, dijo la compañía.

El país sudamericano pidió a Euroclear, que opera el sistema de liquidación de bonos más grande del mundo, estudiar una venta de deuda denominada en soles por una empresa estatal, dijo Stephan Pouyat, responsable mundial de mercados de capitales y servicios de fondos del banco de Bruselas. El ejecutivo declinó identificar la empresa.

Perú atrajo la semana pasada una demanda récord por una emisión denominada en soles cuando vendió 10.000 millones de soles (US$3.100 millones) en bonos a 15 años para refinanciar deuda. Si bien Perú es la economía latinoamericana más pequeña que utiliza Euroclear para vincular su mercado de deuda interna con el resto del mundo, vendió más del 70 por ciento de los bonos a compradores extranjeros, dijo Pouyat.

"Era un riesgo para nosotros porque Perú era un país de tamaño medio. Podríamos haber tenido menos apetito del que tuvimos", dijo Pouyat por teléfono. "Vamos a trabajar juntos para asegurar que repitamos el éxito".

Las perspectivas de un crecimiento económico más rápido y una inflación baja están impulsando la demanda por la deuda del país. Inversionistas extranjeros tenían 43 por ciento de la deuda local de Perú el mes pasado, el nivel más alto en tres años, según el Ministerio de Economía y Finanzas.

La negociación de los nuevos títulos de Perú esta semana sugiere que los bonos "se están dispersando rápidamente hacia el mercado secundario", dijo Pouyat. "Definitivamente no están concentrados en un puñado de grandes tenedores".

Hasta ahora, los inversionistas extranjeros que buscan exposición al mercado de deuda local del país compraron certificados de depósito globales, que emulan los bonos locales, pero se negocian, liquidan y pagan intereses y capital en dólares estadounidenses.

Las empresas estatales peruanas aún no han emitido bonos en moneda local en el exterior y generalmente optan por el mercado del dólar. Petróleos del Perú SA, la petrolera estatal, hizo su debut en el mercado de bonos el mes pasado con la venta de US$2.000 millones en bonos en el extranjero.

Euroclear también podría convertirse en una ruta para las empresas privadas peruanas que buscan vender bonos en soles en el extranjero, dijo Pouyat. El gobierno primero necesitaría crear una curva de rendimiento de bonos "euroclearables" para que actúen como benchmark para emisores privados, traspasando bonos locales existentes al sistema de Euroclear o vendiendo nuevos bonos, dijo.