(Foto: IPE)
(Foto: IPE)

El Banco Central de Reserva (BCR) retornó el mes pasado al esquema de compra y ventas de dólares, adquiriendo un total de US$1114,5 millones al cierre de setiembre. Solo el 8 de setiembre compró US$280 millones, mientras el anotaba su peor nivel desde el 12 de octubre del 2015.

De esa forma, el tipo de cambio despidió el noveno mes del año con once intervenciones de compra del BCR, y una apreciación del dólar de 0,8% (S/3,266), luego de haber culminado agosto en S/3,239. Cabe anotar que las  intervenciones se dieron, principalmente, entre el 1 y 14 de setiembre.

Fuente: BCR
Fuente: BCR

El comportamiento del sol frente al dólar, en las primeras semanas de setiembre, sorprendió incluso al Área de Estudios Económicos de Scotiabank, que revisó a la baja su proyección del tipo de cambio de S/3,25 a S/3,22 para fines del 2017. Pero, ¿por qué el BCR decidió intervenir con millonarias compras de dólares?

Renzo Massa, gerente de Renta Fija de Prima AFP, señala que las primeras compras responden a la mayor oferta de dólares por parte de los inversionistas, quienes ofrecen esta moneda para adquirir bonos del Gobierno. 

"Como el flujo de entrada era de US$3 mil millones, el BCR realizó compras para evitar que el tipo de cambio se devalué rápido. Esto responde a que la fuente principal de crecimiento del Perú viene del sector externo", explicó. Y continúo, los bancos compran los dólares que venden los inversionistas y el BCR ingresa para controlar la volatilidad.

Indicó que otro de los factores que explica la compra de dólares es la baja inflación y el interés del banco de estimular el crédito en la moneda nacional y extranjera. 

PRESIÓN AL ALZA
Desde que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) elevó sus expectativas de alza de tasas para este año, se generó una presión al alza del tipo de cambio,  lo que llevó al BCR a anunciar la reducción de la tasa de encajes en moneda extranjera de 41 a 40%.

Elaboración El Comercio/ Fuente: BCR
Elaboración El Comercio/ Fuente: BCR

"La reducción del encaje hace que, si antes los bancos tenían que poner 41, 42 centavos en el BCR por cada dólar que percibían, ahora solo ponen 40. Lo que permite que puedan prestar más y liberen más dólares", anota Massa.

De otro lado, proyecta que si la expectativas de alza de tasas de interés de la Fed continua, y los precios de los metales se mantienen, el sol terminará revaluándose a fin de año. "Sin embargo la volatibilidad de corto plazo no lo dejará apreciarse como debería", finaliza.

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