Ahorro de los peruanos en canales formales creció 8,5% a enero

El ahorro de las personas en el Perú a través de canales formales inició el 2015 creciendo a un ritmo anual de 8,7%, impulsado por la expansión de la clase media y por condiciones económicas estables, de acuerdo con el reporte semanal del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank. 

El ahorro regulado, conformado por la cuenta sueldo y la cuenta CTS, creció 9,5% durante los últimos 12 meses culminados a enero, impulsado por el aumento del nivel de ingreso (6,6%) y en menor medida por el mayor número de empleos formales (1,6%).

El crecimiento del ahorro regulado pudo ser mayor de no ser por la mayor disponibilidad de fondos en la cuenta CTS, vigente desde mediados del 2014, y que explicó que este tipo de depósitos sólo creciera 1,2% durante los últimos 12 meses. En contraste, los depósitos de ahorro, relacionados a la cuenta sueldo, se expandieron 12,4% en términos de tipo de cambio constante.

De otro lado, el ahorro discrecional, conformado por los depósitos a plazo y los fondos mutuos, creció 7,8% durante el periodo de análisis. Por tipo de activos, la preferencia de las personas durante los últimos 12 meses estuvo orientada hacia los depósitos a plazo (+9,4%) y en menor medida hacia los fondos mutuos (+5,0%), posiblemente por la mayor incertidumbre y volatilidad que registraron los mercados financieros en los últimos meses.

Por tipo de moneda, la personas mantuvieron sus preferencias hacia instrumentos con rendimientos en soles (+10.2%) respecto de aquellos expresados en dólares (+6.2). 

En el caso de los depósitos a plazo en soles, las tasas de interés pasivas aumentaron 20 puntos básicos durante el último año, pese a la reducción de la tasa de interés del Banco Central de Reserva. Esto se explica por la mayor necesidad de los bancos de fondearse en soles, ante el crecimiento de la demanda por créditos en esta moneda. Los depósitos en dólares, más bien, registraron rendimientos menores en 30 puntos básicos. 

"Las bajas tasas de interés en dólares reflejan la alta liquidez local en ME que registra el sistema financiero, ante las restricciones para otorgar financiamiento en dólares, y las aún bajas tasas de interés en el mercado internacional. En estos activos, los rendimientos han estado más asociados a la depreciación del sol peruano", explicó. 

Con ello, el ratio de dolarización del ahorro de las personas pasó de 38,1% en enero 2014 a 37,2% en enero 2015. De acuerdo con Scotiabank es previsible que la dolarización continúe disminuyendo en el marco de la estrategia de desdolarización de créditos y depósitos emprendida por el BCR. Recientemente, el ente emisor elevó la tasa de encaje marginal en ME de 60% a 70%, medida que podría reducir aún más las tasas de interés de los depósitos en dólares.

"Esperamos que a lo largo del 2015 el ahorro de las personas continúe creciendo, impulsado por un mayor nivel de ingreso disponible (menor deducción por impuesto a la renta de personas vigente desde enero y menores costos de transporte asociados al descenso de los precios locales de los combustibles) y la posibilidad de un mayor crecimiento del empleo vinculado al nuevo ciclo de inversión en obras de infraestructura", finalizó.