"Hay 50% de probabilidad de que se recalifique la BVL"

Kallpa SAB estima que es 50% probable que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) sea recalificada a la baja como mercado frontera en junio próximo por parte de MSCI, pese a las medidas adoptadas por la BVL, el Ministerio de Economía y la SMV. 

Hoy la BVL cumple con el requisito mínimo de tener tres acciones invertibles, según su liquidez y capitalización bursátil. Pero una de esas acciones, Buenaventura, ha perdido capitalización y está por debajo del mínimo exigido.

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Kallpa asegura que Buenaventura debe incrementar su capitalización en 17,9% entre febrero y junio, lo cual es solo 50% probable, según la casa de bolsa.

También es poco probable que Alicorp e IFS –cuyas acciones están más cerca de alcanzar los requisitos mínimos de MSCI y pasar a ser consideradas acciones invertibles– reúnan antes de junio los niveles de liquidez exigidos por MSCI. 

RETOS POR SUPERAR 
Alicorp debe incrementar su liquidez en 52,7%; mientras que IFS no solo requiere que su liquidez crezca en 20,1%, sino que el precio de su acción también debe incrementarse en 16,8%. 

“Pensamos que la liquidez no debería mejorar significativamente en lo que va del año, teniendo en cuenta que en general el mercado está esperando un desempeño malo para mercados emergentes y para el mercado de acciones durante el 2016. En ese escenario es un poco complicado ver incrementos en la liquidez de los mercados”, detalló Marco Contreras, analista de Kallpa.

El incremento del precio de la acción de Buenaventura dependerá del precio del oro y del cobre. “En lo que va del año, el oro ha tenido un buen desempeño y podría subir un poco más; el cobre sí está en negativo”, indicó Contreras. 

POSIBLE PERMANENCIA 
Incluso con el escenario anterior, la BVL asegura que el incumplimiento del mínimo de capitalización por parte de Buenaventura y la falta de sustitutos no implicaría la recalificación automática de la plaza bursátil limeña.

Esto se debe a que existe una “regla de continuidad”: Si uno de los tres valores (hoy Southern Copper, Buenaventura y Credicorp) deja de cumplir los requisitos y no existe un sustituto, ese valor no se retira, a fin de que el índice no sea recalificado, explicó la BVL.

Kallpa también reconoció que hay un factor “político” en la decisión de MSCI. “Existen muchos fondos que invierten en mercados emergentes que van a querer mantener exposición al Perú en sus carteras, ya que es una economía emergente. Eso puede inclinar la balanza a  favor del mercado peruano”, precisó la empresa.