Scotiabank estima que inflación de agosto será de 0,36%

La inflación de este mes sería similar a la de agosto del 2016 (0,36%), así la trayectoria anual del indicador se mantendría dentro del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR) por tercer mes consecutivo, estima el Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank en su último reporte semanal.

Sin embargo, la inflación de agosto continuaría superando a la de julio aunque hay una mayor estacionalidad en ese mes. “La inflación de agosto vendría explicada por el alza en los precios de algunos alimentos y de los combustibles”, explica el analista senior del del Scotiabank, Mario Guerrero.

ALIMENTOS
En el caso de los alimentos destaca el caso del limón, que explicaría el 70% de la inflación de agosto tras duplicar su precio promedio respecto de julio como consecuencia de una menor oferta producto del efecto climático del Fenómeno de El Niño  costero. 

También habría un impacto considerable sobre el índice de precios al consumidor por parte de la recuperación de los precios avícolas.

Los menores precios de hortalizas (por quinto mes consecutivo), tubérculos (por décimo mes consecutivo) y azúcar (por cuarto mes consecutivo corrigiendo del alza registrada por el impacto de El Niño) habrían contrarrestado parcialmente el impacto de la subida de precios del limón y productos avícolas, señaló en el Reporte Semanal del banco.

COMBUSTIBLES
Los precios de las gasolinas y gas licuado de petróleo subirían en agosto alrededor de 4%, luego de seis meses de descensos. Estos se han reajustado hacia el alza hasta en cuatro oportunidades durante las últimas semanas, en línea con el aumento de los precios de paridad de importación del Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (Osinergmin).

Aún está pendiente un reajuste de las tarifas de agua. Este fue probado por la Superintendencia Nacional de Servicio de Saneamiento (Sunass), pero retrasado por la revisión del sistema de subsidios cruzados. Esto implicaría una rebaja de la tarifa para los sectores menores ingresos al mismo tiempo que un alza para los sectores medios.

EXPECTATIVAS
Las expectativas de inflación del Scotiabank se han afianzado a 2,8% para los próximos 12 meses según encuesta macroeconómica de julio. La cifra está dentro del rango meta por tercer mes consecutivo, tras la reversión de precios post FEN.

"Esta es una señal positiva para la economía peruana y brinda un margen de acción más confortable para el manejo de la política monetaria", opina Guerrero.

La trayectoria de la inflación observada, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, acumuló a julio dos meses dentro del rango objetivo (entre 1% y 3%), aunque históricamente se ha mantenido ahí el 82% del tiempo.

El descenso de la inflación durante los últimos meses refleja no sólo la corrección de precios post-FEN, al normalizarse las condiciones climáticas, sino también la debilidad de la demanda interna.

TASA DE REFERENCIA
El mercado espera un recorte de 25 puntos básicos adicionales en la tasa de interés de referencia en lo que resta del año, según un reciente sondeo de expectativas del Banco Central de Reserva (BCR), lo que llevaría la tasa a 3,50%.

“Consideramos que este movimiento se produciría más temprano que tarde, con lo que las condiciones financieras para una posterior recuperación económica serían más favorables”, comentó Guerrero.

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