El mayor riesgo para la BVL y el sol el 2014 es retiro del estímulo en EE.UU.

NICOLÁS CASTILLO ARÉVALO

Existe cierto consenso en el sentido de que el próximo año el tipo de cambio y la bolsa local se verán afectados por el retiro de estímulo monetario que realiza mensualmente la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) a través de la compra de bonos por US$85.000 millones.

En octubre, el empleo en EE.UU. subió más de lo previsto, pues el número de nuevos trabajadores ascendió a 204.000, por encima de los 125.000 proyectados, lo que reavivó la posibilidad de que la FED adelante el retiro del estímulo, ya que está condicionado a dicha variable.

El tipo de cambio cerró ayer en S/.2,810, por encima del S/.2.801 del viernes último, cuando se conocieron los datos de empleo de EE.UU. Asimismo, la bolsa local perdió 1,19% frente al viernes y mantiene una pérdida de 30,6% en el año, que la ubica como la segunda bolsa más perdedora del mundo.

En tal contexto, tanto el socio de Forex Perú, Erwin Andia, como el gerente de estrategia y estudios económicos de Inteligo SAB, Roberto Flores, proyectan que la FED anunciaría en diciembre próximo o en enero del 2014 su cambio de política monetaria.

El jefe de tesorería de un banco local, que pidió anonimato, cree que el retiro del estímulo podría tardar más tiempo en anunciarse, puesto que ayer, la flamante jefa de la FED, Janet Yellen, opinó que las tasas de desempleo en EE.UU. “son muy elevadas”. En lo que sí concuerdan los especialistas es en que el retiro del estímulo afectaría en forma negativa al sol y a la bolsa local el próximo año.

“En condiciones normales, en algún momento del 2014 el tipo de cambio podría llegar a S/.3. Tampoco nos parecería extraordinario pensar que hasta podría superarse esa marca”, dijo Andia.

Si bien Flores no se anima dar una proyección del billete verde para el próximo año, cree que el dólar subiría pero que ello sería una sorpresa puesto que desde mayo –cuando la FED hizo su primer anuncio– gran parte del mercado ha internalizado tales expectativas. Explicó que en las dos últimas semanas el tipo de cambio subió, pero en menor magnitud frente a mayo pasado.

El tesorero también proyectó que el próximo año el sol se depreciaría.

Andia señaló que otra consecuencia de la decisión de la FED será el aumento de las tasas de interés en EE.UU., lo que desincentivará invertir en países emergentes como el Perú, lo que golpearía a la BVL. “Me estoy refugiando en países europeos hasta nuevo aviso”, dijo.

Flores, por el contrario, opinó que si EE.UU. se recupera, se podrían fortalecer bolsas como la peruana.

MÁS DATOS En lo que va del mes, el tipo de cambio subió 1,3%, según el BCR.

Inteligo SAB proyectó que tipo de cambio cerraría entre S/.2,80 en el 2013.

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