Valor de las acciones de empresas argentinas crecen a doble dígito tras la elección de Javier Milei

La tendencia se dio en distintos sectores. Telecom Argentina tuvo un incremento de 22,28% en el valor de sus ADR, mientras que Cresud Sacif, centrada en el agro, creció en 20,35%. En banca, el precio de los papeles del BBVA de ese país aumentó en 18,59% y el del Banco Macro lo hizo en 20,11%.

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Por otro lado, el Global X MSCI Argentina ETF, o ARGT, cotizó en US$46,98, un aumento del 11% frente al valor del viernes. Así, el fondo de inversión argentino recuperó sus niveles que venían con un ligero retroceso desde setiembre.

Especialistas consultados indicaron que esta es una reacción natural del mercado, ya que Javier Milei, el presidente electo, tiene una visión totalmente opuesta a la del actual Gobierno. Los agentes económicos habrían valorado su postura de derecha y a favor del libre mercado como una oportunidad luego de que el peronismo de izquierda gobernara en 19 de los últimos 23 años.

“El precio de las acciones va de la mano con el valor de mercado de las empresas. Entonces las compañías valen más cuando los inversionistas estiman que las utilidades futuras van a ser más grandes. Ese escenario solo puede ocurrir si al país le va mejor. Un gobierno peronista, antimercado, es un desastre desde antes de iniciar, [en cambio] todavía no se sabe cómo será el gobierno de Milei. Lo cierto es que da los mensajes correctos al ser pro mercado, mientras que seguir con el peronismo no era razonable”, explicó Alberto Arispe, gerente general de Kallpa SAB.

Esa postura alivia también las primas de riesgo de país.

“La postura de Milei reduce un montón de riesgo con respecto al desempeño económico de Argentina, porque propone bastantes medidas pro mercado y así este ajusta las primas de riesgo. Privatizar empresas estatales es hacer más eficientes a los negocios. Eso favorece al sector privado y hace que las acciones suban”, destacó Oscar Corpancho, Gerente de Renta Variable de Prima AFP.

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Precisamente, el lunes Milei confirmó que buscará privatizar empresas estatales como YPF, la TV Pública, Radio Nacional y Télam.

“YPF es la empresa más importante en poder de la Nación y que tiene un potencial gigante. Si se piensa vender sus acciones, es una reacción probable que el peso de compra sea más elevado que el que hoy tiene en el mercado, así se explica el cambio”, señaló Matías Maciel, CFO de Rextie.

Sin embargo, el valor a futuro de las acciones dependerá del juego político de Milei.

“Los próximos pasos para ver cómo reaccionará el mercado se centran en ver cómo Milei formará el gabinete, sabiendo que tiene la intención de cerrar varios ministerios. También es un gran tema la dinámica con el Parlamento. Si la alianza con Patricia Bullrich se mantiene y se refleja en el Congreso, tendría dos votos sobre la mayoría. Lo que todavía le faltaría cerrar es el Senado, donde tiene siete votos menos de lo que necesitan para aprobar medidas”, explicó Corpancho.

Propuestas radicales

Las medidas más radicales de Milei, como el cierre del Banco Central o la dolarización total de la economía, no se darían en el corto plazo. Este tipo de decisiones también tendrán repercusiones tanto en el día a día de los argentinos, como en el valor de los activos de ese país. Si bien el presidente electo señaló que el país es “incapaz de tener una moneda”, lograr una dolarización -según estimaciones del propio libertario- podría costar US$35.000 millones.

Los especialistas comentaron que estas propuestas recién podrían realizarse en el mediano plazo y que, en el inmediato, debería de plantear remedios contra la inflación anual que crece a triple dígito.

“Para arreglar la economía se tiene que hacer un montón de cosas que en el corto plazo son recesivas. Se necesita subir la tasa de interés, reducir el gasto fiscal, quitar subsidios, realizar despidos en empresas públicas, vender a las empresas públicas. Vienen épocas difíciles en la Argentina”, explicó Arispe.

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Una vez tratada la urgencia, el gobierno de Milei deberá recién plantear una transición ordenada a la dolarización.

“La mayor parte de las políticas más importantes necesitan la aprobación de la mayoría del Congreso. Y, no tiene esa mayoría. Se tiene que ver cómo se alía y cómo negocia. Pero antes de cerrar el Banco Central, porque el cierre sería retirar los pesos del mercado, tiene que tener resuelto el tema monetario. Se debe resolver el balance del Banco Central [...] Lo que ha sucedido en Argentina es que dada la emisión de billetes en los últimos años y el déficit fiscal, hay muy pocos dólares [en la economía] y otras monedas internacionales. Frente a esas reservas reducidas, hubo una sobre-emisión de billetes. Se tiene que igualar el déficit [con las reservas]. [...] Y, si logra resolver eso, recién se podría considerar el paso a la dolarización. Todavía no podemos decir cuándo podría darse, hay demasiadas incertidumbres”, cuestionó Maciel.

En ese sentido, la calificadora de riesgo Moody’s advirtió este lunes que Milei enfrentará desafíos “extremos” con resultados “altamente inciertos”. Jaime Reusche, analista principal de Moody’s Investors Service para Argentina, indicó que si el cierre del Banco Central se promulga tal cual se describió en campaña “causaría un ajuste económico abrupto y profundo, colapsando la demanda interna y amenazando la estabilidad financiera”.

Previamente, la agencia señaló que es “inevitable” que el próximo presidente de la Argentina realice ajustes macrofiscales. “Los importantes desequilibrios macroeconómicos y fiscales —que frenan la actividad económica, distorsionan los precios relativos y reducen el poder adquisitivo— exigen medidas de parte del candidato que sea electo. La probabilidad de un Congreso más dividido políticamente también influirá en la capacidad del próximo gobierno de implementar políticas que aborden estos problemas”, publicó Moody’s en un boletín el pasado 6 de noviembre.

Precio del dólar

El lunes no hubo una actualización oficial del precio del dólar en Argentina, ya que era feriado y no hubo operaciones en el mercado local. El viernes 17 de noviembre, el valor del dólar oficial cotizó en 371,55 pesos por dólar, mientras que el blue tuvo un valor de 950 pesos. La brecha entre ambos era de 155,7%.