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El nuevo objetivo de Uber Technologies Inc. de alcanzar la rentabilidad para 2021 impresionó a los analistas ya que los resultados del tercer trimestre mostraron señales de mejora en el negocio principal del transporte pero también continuaron las presiones competitivas en el sector de reparto de comidas.
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RBC Capital Markets y Morgan Stanley fueron dos de las firmas que elevaron los objetivos de precios después del informe de resultados, a pesar de la caída de Uber de un 5,5% en las operaciones extrabursátiles. Los analistas advirtieron que el vencimiento de la prohibición de venta de acciones el miércoles podría ejercer presión sobre el título de la empresa ya que los inversores a más largo plazo podrán vender sus títulos.
La acción había caído un 31% desde la oferta pública inicial de mayo hasta el anuncio de resultados.
A continuación, un resumen de lo que han dicho los analistas:
► Citi, Itay Michaeli
(Comprar, precio objetivo US$45)
Más aspectos positivos que negativos, con claras mejoras en los fundamentos del negocio de transporte, demostrados por un margen Ebitda del segmento del 22% frente al 8% en el primer trimestre.
Las mejoras en el negocio principal compensan la suavidad de Eats, lo que no debería sorprender dadas las recientes indicaciones de presiones competitivas.
► RBC Capital Markets, Mark SF Mahaney
(Supera al mercado, aumento del precio objetivo desde US$62 a US$64)
“Malas noticias, buenas noticias, noticias fantásticas”. Las reservas, los usuarios y los viajes fueron algo inferior a lo previsto, mientras que los viajes y el reparto de comida superaron los ingresos y la pérdida del Ebitda fue significativamente mejor de lo anticipado.
El objetivo de la rentabilidad de Ebitda en 2021 es alcanzable
► MKM Partners, Rohit Kulkarni
(Neutral, precio objetivo US$32)
“Un pequeño paso” en el camino hacia la rentabilidad; los resultados superiores e inferiores superaron las expectativas.
Dicho esto, el objetivo “ambicioso” de alcanzar el equilibrio de Ebitda en el 2021 es sorprendente. Las reservas brutas continúan desacelerándose y los costes variables, incluido el marketing, aumentan.
Aún no hay pruebas de que Uber haya podido estabilizar el crecimiento de las reservas a través de una reducción en los incentivos ofrecidos tanto a los conductores como a los pasajeros.
► Morgan Stanley, Brian Nowak
(Sobreponderar, elevó el precio objetivo desde US$20 a US$36)
El objetivo de la rentabilidad del Ebitda en 2021 es US$775 millones más alto que la estimación de Morgan Stanley, lo que demuestra el impacto de la escala, la disciplina del gasto y una mayor eficiencia
Más importante aún, los mensajes sobre la entrega de alimentos indican que el mercado se está volviendo más racional, aunque se espera que el cuarto trimestre sea difícil para Eats nuevamente.
El nuevo desglose de información por segmento (por ejemplo, en los márgenes de los viajes) permitirá a los inversores apreciar el valor de cada negocio principal.
► Loop Capital Markets, Jeffrey Kauffman, Rob Sanderson
(Comprar, precio objetivo US$48)
“Resultados bastante sólidos” con un mejor margen de ingresos, y pérdidas de los viajes similar a Lyft Inc. La dura dinámica difícil de Eats, que se enfrenta a comparaciones difíciles, fue similar a la de la competencia GrubHub Inc.
Más señales de mejora que de deterioro desde la salida a bolsa. La acción se estabilizará en bolsa cuando pase el vencimiento de la prohibición de venta.
