BCR: ¿Cómo le ha ido a la economía peruana a nivel macro durante la gestión de Julio Velarde?

Reconocido hasta seis veces como uno de los mejores banqueros centrales en el mundo, Julio Velarde, presidente del Banco Central de Reserva (BCR), se ha convertido en uno de los economistas peruanos con mayor influencia en el país a lo largo de los últimos 15 años.

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El funcionario se encuentra al frente del BCR desde el 2006, cuando fue designado por el expresidente de la República Alan García. Desde entonces ha sido ratificado por los mandatarios Ollanta Humala, Pedro Pablo Kuczynski, Martín Vizcarra y Francisco Sagasti.

No es coincidencia que el desempeño macroeconómico de Perú haya sido uno de los más estables en la región durante el tiempo en funciones de Velarde.

Perú ha pasado por dos períodos claramente marcados en relación a su desempeño macroeconómico mientras Velarde ejerció como presidente del BCR: entre el 2006 y el 2013 alcanzó un crecimiento promedio anual del PBI de hasta 6%, para luego reducirse a 3.1% durante los años 2014 y 2019.

“A pesar del desempeño algo irregular en términos de crecimiento del PBI, el valor diferencial de la gestión de Julio Velarde ha sido brindarle estabilidad a la gestión de la política monetaria durante todo ese período”, afirma Marcel Ramírez, profesor de la Escuela de Gestión Pública de la Universidad del Pacífico.

En cuanto a política monetaria, principal función del BCR, esta se puede calificar a través de indicadores como la tasa de inflación, la depreciación de la moneda nacional (en relación con el dólar) y el riesgo país.

En efecto, la tasa de inflación entre el 2006 y el 2019 ha fluctuado entre los 0.2% y 6.9%, con una tasa promedio de 2.8% y con lo que se ha ubicado dentro del rango meta de 1% y 3%.

En el caso del tipo de cambio, el sol peruano se ha mostrado como una de las monedas que ha experimentado la menor volatilidad en los últimos 15 años frente a sus pares de la región al operar en una cotización cercana a los S/ 3.20 hasta subir a niveles históricos de S/ 3.80, afectado parcialmente por la actual coyuntura política.

“Aunque las decisiones del BCR se basan en decisiones de su directorio, la presencia de Julio Velarde ha sido importante por la confianza que ha transmitido siempre a los mercados (nacionales y extranjeros). Un atributo invalorable es la credibilidad que ha sido crucial, especialmente durante períodos de crisis y tensiones en el ámbito político que no afectaban el desempeño de la economía”, refiere Ramírez.

En ese sentido, los agentes económicos han tomado gran parte de sus decisiones ignorando la incertidumbre que pueda derivarse del ruido político ante la predictibilidad dada constantemente por el banco central.

La permanencia de Julio Velarde en su cargo se ha convertido ahora en una incógnita luego de que afirmara que en septiembre podría haber un nuevo presidente del BCR.

El candidato presidencial Pedro Castillo ya se habría comunicado con el economista para ofrecerle mantenerse en su puesto en caso de un eventual gobierno del representante de Perú Libre, según el asesor técnico Pedro Francke.

¿Cuál será la ruta a seguir en caso haya un nuevo directorio del BCR?

Para el profesor Ramírez, se debe mantener la política monetaria basada en metas explícitas de inflación y respetar la línea de carrera que le ha permitido ser la institución más sólida del Estado.

“La estabilidad macroeconómica basada en la credibilidad y predictibilidad de una política monetaria responsable de ninguna forma debe ponerse en riesgo. Debe reconocerse que el principal aprendizaje de la crisis de la hiperinflación de inicios de los noventa fue la importancia de fortalecer la institucionalidad de la política monetaria”, concluye.

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