Guerra comercial costaría al Perú US$2.000 mlls. en pérdida de exportaciones

La guerra comercial que inició el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, contra China y la Unión Europea, también tendría un impacto en la economía peruana. Y el primer indicador de ello es la caída en los precios de commodities como el cobre -principal producto de exportación del Perú-, cuyo valor pasó de US$3,32 por libra (8 de junio) a US$2,82 (6 de julio) en menos de un mes.

Según César Fuentes, director de la Maestría en Gestión Pública de ESAN, la caída en el precio del metal rojo se ha dado a raíz de una menor expectativa de crecimiento que tienen los mercados respecto a China; pues esperan que la primera tanda de aranceles por US$34 mil millones que le impuso EE.UU. -y que podría incrementarse en el corto plazo- afecte su capacidad productiva y, con ello, su demanda de metales.

“Los mercados están anticipando que China va a crecer menos y en esa línea requerirá menos commodities para sectores clave, que son manufactura e infraestructura”, precisó.

De acuerdo a Fuentes, la caída de 5% en el precio del metal rojo vista entre junio y julio se alinea con los menores precios esperados a futuro: los mercados también han ajustado sus expectativas hacia diciembre del 2019.

En ese sentido, el experto estimó que de mantenerse las proyecciones de crecimiento en el precio del cobre del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y del Banco Central de la Reserva (BCR) para el periodo 2018-2019, la pérdida en el valor de nuestras exportaciones ascenderá a US$2.000 millones; alrededor de 1% del PBI peruano.

"Si efecto de mantiene, (el impacto) es grande para la economía peruana. Pero lo que ya está haciendo el mercado es anticipar; (...) ha ajustado hacia la baja en todos los contratos desde julio del 2018 a diciembre del 2019. Estamos viendo que es un tema de discusión si esta guerra comercial se va a multiplicar. Trump quiere que sea más grande", advirtió.

LOS FUNDAMENTOS
En su último reporte (junio 2018), el BCR incrementó ligeramente su proyección para el precio del cobre de 317 a 319 centavos de dólar (ctv US$) por libra, mientras que para el 2019 espera un precio de 329 ctv US$ por libra.

El MEF, por su parte, indicó en el Marco Macroeconómico Multianual 2018-2021 que para el 2019 el precio del cobre estará en 315 ctv US$ por libra. 

EL PESO DE LAS EXPORTACIONES MINERAS

Según la Asociación de Exportadores (ADEX), las exportaciones peruanas a mayo sumaron US$19.511 millones, lo que representó un incremento de 17,8% respecto al mismo periodo del año pasado (US$16.545.401), por los mayores envíos de cobre, oro y cinc, que de forma acumulada representaron el 52.2% del total.

Fuentes señaló que, dado el contexto, ambas instituciones y están tomando nota de la variación en los precios; teniendo en cuenta el peso que estas expectativas tienen para la elaboración del presupuesto para el año 2019.

Además del valor en los mercados, a los riesgos se suma que para este año y el 2019 se han proyectado volúmenes similares al 2017 para el cobre y un decrecimiento para el oro. "Ello significa que el efecto volumen no podrá contrarrestar el efecto de la caída de los precios en el 2018 y 2019", agregó el economista.

Asimismo, destacó que este impacto será directo en la recaudación tributaria del país; sobre todo, para el periodo 2019. Calculó que con US$2.000 millones menos en los ingresos, el siguiente año esto podría significar "por lo menos US$300 a US$400 millones menos de recaudación".

"Está previsto que la producción minera se mantenga. El valor bruto de la producción va a caer, su precio disminuye y no tenemos incremento en producción de las minas entre el 2019 y 2021. Quellaveco (por ejemplo) entraría en producción recién el año 2021. Eso impacta la caja fiscal de todas maneras", explicó.

Añadió que también puede afectarse el canon minero de las regiones, toda vez que ningún proyecto grande se encuentra en etapa de producción. 

QUÉ DEBE HACER EL PAÍS
Fuentes remarcó que, para mitigar de alguna manera el impacto de las tensiones comerciales a nivel global, en el corto plazo, se deberían racionalizar los gastos y las inversiones que se requieren a nivel de caja fiscal.

A mediano plazo, comentó que se debe avanzar en buscar nuevos ingresos mediante políticas de diversificación productiva, que deben ser "de muy largo aliento".

"(Debemos) seguir manteniendo las inversiones mineras, sí, pero claramente tenemos un hueco minero de tres años (por la baja producción) donde el volumen no nos va a ayudar", opinó el experto.

Frente a las desventajas en el sector minero, donde sí habrá inversiones pero no tanta producción, aclaró que se debe generar una consolidación fiscal por un lado e ir avanzando, además, en otro tipo de diversificación.​

“Los números duros te dicen que no hemos diversificado mucho. (…) Hay historias de éxito como la uva, el espárrago, pero cuando uno ve las cifras duras y cridas realmente todavía seguimos siendo un país exportador netamente minero”, puntualizó.