Demanda interna crecería más que el PBI durante el tercer trimestre

Para el tercer trimestre del año (3T18), Scotiabank proyecta que el crecimiento de la demanda interna continúe superando la expansión del PBI. 

"Este último (PBI) crecería alrededor del 3,5%, mostrando una importante desaceleración respecto al 2T18 debido a una moderación en el ritmo de expansión de los sectores primarios", señala la entidad bancaria en su reporte semanal.

Por su parte, la demanda interna continuaría siendo impulsada por la inversión privada, tanto minera como no minera. Al interior de esta última resaltaría la inversión en infraestructura -obras como la Línea 2 del Metro de Lima y la modernización del puerto de Pisco- así como inversiones en los sectores turismo, inmobiliario y retail.

Asimismo, se mantendría la evolución positiva de la inversión
pública, en especial la vinculada a los Juegos Panamericanos
Lima 2019, así como obras de saneamiento.

Scotiabank indica que la mayor inversión impactaría positivamente en la generación de empleo e ingresos, manteniendo el dinamismo del consumo privado.

INVERSIÓN Y CONSUMO

Durante el 2T18, la demanda interna creció 6,3%, tasa de expansión superior al 5,4% del PBI y la más alta desde el 4T13, según cifras del Banco Central de Reserva (BCR).

"Esta significativa aceleración de la demanda interna estuvo sustentada principalmente en el componente privado del gasto, así como en un efecto estadístico positivo -la demanda interna creció solo 0,4% durante el 2T17, impactada aún por el FEN- y una mayor contribución de los inventarios -aportaron 1,2 puntos porcentuales al crecimiento del PBI en el 2T18-", se precisa en el reporte.

Asimismo, el consumo privado creció 4,5% registrando así su mayor tasa de crecimiento desde el 4T13 y contribuyendo con casi la mitad de la expansión de la demanda interna.

Esta evolución positiva se debe a la gradual aceleración del empleo, el cual aumentó 4,5% durante el 2T18, y al de los ingresos –la masa salarial creció 8,4% en el 2T18- así como en el sostenido incremento del crédito de consumo, el cual creció 10,5% durante el 2T18.

La inversión privada (+8,5%) reportó su tasa de expansión
mensual más alta desde el 2T13, beneficiada por la tendencia
alcista que mantenían los precios de los minerales, según Scotiabank.

Esto fue lo impactó favorablemente sobre la inversión minera (+29,3%), resaltando las inversiones de Shougang Hierro Perú, Southern Perú y las inversiones preliminares en el proyecto Quellaveco. 

Además contribuyó la recuperación de la confianza empresarial
desde abril -luego del cambio de gobierno-, lo que influyó sobre
la inversión no minera (+6,3%).

Por otro lado, la inversión pública (+9,0%) registró su mayor crecimiento desde el 1T16, evolución positiva que se observó en todos sus niveles.

Cabe anotar que por primera vez, desde mediados del 2013, la contribución de esta variable fue mayor al del consumo público.

A nivel desagregado, la inversión del Gobierno Nacional aumentó 5,5%, siendo impulsada por el mayor avance de la Línea 2 del Metro de Lima y las obras de los Juegos Panamericanos, proyecto que también benefició a los Gobiernos Locales (+8,9%).

Por último, el consumo público aumentó en 1,1% y reportó su menor expansión del último año como consecuencia de las medidas de austeridad implementadas por el nuevo gobierno con el fin de revertir la tendencia ascendente del déficit fiscal, según se menciona en el reporte semanal de Scotiabank.