![RESUMEN Perú vs. Colombia por Eliminatorias 2026 | VIDEO](https://elcomercio.pe/resizer/v2/WWU2DVJW3FBFVPSGVTIVN62G5E.jpg?auth=8292f111a1162b1efd67f344ce9f3dbf680cc5a25ec55f99b7ad7b5eed60feed&width=85&height=85&quality=75&smart=true)
![El dólar norteamericano se fortaleció hasta +3% hasta la quincena de febrero. (Foto: Difusión)](https://elcomercio.pe/resizer/v2/AVWTQ4AORFC3FDCKPDDJXT5VWA.png?auth=c671ae83e80d8a660de41d71c52c00c56b4cc81f687bf50106d37a104420e9fb&width=1200&height=680&quality=75&smart=true)
Febrero se caracterizó por un nuevo episodio de volatilidad cambiaria que obligó a intervenir al Banco Central de Reserva, provocando que el sol registre el mejor desempeño entre las monedas emergentes durante la semana pasada, remarcó el Scotiabank.
El sol peruano se ha caracterizado en los últimos años por ser la moneda más estable de la región. Sin embargo, en lo que va de 2024 ha estado inusualmente volátil, llegando a acumular una depreciación similar a la moneda argentina en tiempos de Milei hasta mediados de febrero.
El dólar pasó de S/.3.71 a fines de 2023 hasta S/.3.88 a mediados de febrero, el nivel más alto en cuatro meses.
“Técnicamente hizo un “doble techo” en S/.3.88. Dos factores explicaron esta situación: el primero tiene que ver con el dólar norteamericano, que se fortaleció hasta +3% hasta la quincena de febrero, reaccionando a una inflación en EE.UU. que se resiste a descender. Esto afectó las expectativas de tasas de interés en EE.UU., cuyo nivel se mantiene actualmente en el más alto en 24 años”, apuntó el Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank.
“Ahora el mercado espera que el recorte de tasas de interés se inicie en el tercer trimestre y ya no en el segundo trimestre, como se esperaba antes. Esta visión ha sido ratificada por la reciente publicación de las minutas de la Reserva Federal, que sugieren que se requieren de mayor evidencia de que la inflación se aproxime a la meta de 2% para iniciar el ciclo de recorte de tasas de interés en EEUU. No esperan que las tasas de interés suban, pero tampoco están dispuestos a recortarlas en el corto plazo. Esto explica la dirección alcista del tipo de cambio”, agrega.
LEE TAMBIÉN | Agenda laboral 2024: ¿qué proyectos serían debatidos o aprobados por el Congreso?
Sin embargo, el Scotiabank apunta que la depreciación del sol fue más allá (+5%) en un corto periodo de tiempo (un mes). Aquí entra el segundo factor: la estrecha liquidez en dólares del mercado peruano, una situación provocada desde la pandemia y que se agravó por la incertidumbre política, que provocó salida récord de capitales en 2021.
“Debido a ello, muchas empresas mantienen -incluso hasta ahora- buena parte de sus flujos de ventas en cuentas del exterior, y solo retornan al país los saldos necesarios. Por ello, el mercado local presenta saldos ajustados de dólares, a pesar del récord de superávit comercial de 2023 (US$17.400 millones), lo que en un contexto de mayor demanda de dólares explicó la rápida depreciación del sol”, indica la entidad financiera.
El Scotiabank advierte que una persistente depreciación podría contaminar la inflación -que ya está bajo control- y sería nociva para la recuperación económica.
Esto explicó la postura más firme del BCRP en sus intervenciones, incluyendo la venta directa de dólares al mercado por US$ 233 millones, práctica utilizada en episodios extremos y de alta volatilidad. Adicionalmente, el BCRP acumuló operaciones con derivados por US$ 2.449 millones en lo que va del año, llegando al saldo de swaps cambiarios a un récord de alrededor de US$ 25 mil millones.
“Las señales del BCRP hicieron retroceder al dólar hasta S/. 3.79, reduciendo la depreciación acumulada a 2.5%, Este movimiento correctivo debería continuar rumbo a su valor fundamental, que creemos cercano a S/.3.75, oscilando dentro de un rango entre S/.3.69 y S/.3.81, rango acorde con la volatilidad histórica observada en tiempos normales”.
Esto sería más visible entre marzo y abril -señala- meses en los que usualmente la oferta de dólares aumenta por pago de regularización del impuesto a la renta. Los fundamentos del sol se mantienen sólidos, en términos de superávit comercial, previsiones favorables para los precios de los metales, y el previsto ciclo de recortes de tasas de interés, por lo que desalineamientos sorpresivos parecen contener un carácter especulativo provocando una reacción de incomodidad en el banco central.
TE PUEDE INTERESAR
- “Lo que necesita Paolo Guerrero es jugar cuanto antes pensando en la selección peruana” | ENTREVISTA
- Rusia y Ucrania: dos años de una guerra estancada y de desgaste. ¿Es posible que haya un ganador?
- ¿Cómo una megafiltración de datos ha revelado la red de hackers que controlaría el gobierno de China?
- ¿Qué reformas deberíamos debatir este 2024? Estos especialistas apuntan a justicia, educación y política
Contenido sugerido
Contenido GEC
![](https://elcomercio.pe/resizer/v2/OXD2UR27GZDUJOHTG7YYWYRELI.jpg?auth=14702b75754a1b79992af300ae32ea56a43faac3759c7ab2ed8d611aefb7072f&width=8056&quality=75&smart=true)
No está en USA o Europa: este será el aeropuerto más grande del mundo que abrirá sus puertas en 2030
MAG.![](https://elcomercio.pe/resizer/v2/HDNHSIZ6SVBIPKHFQQF4NDZ3L4.png?auth=70c887a55a68de26b4dd27e1b5c46286c35f03f08145fbbe9d5e91cb7e2e872d&width=2400&quality=75&smart=true)
El conmovedor mensaje de Lionel Messi a Di María por su despedida, previo al Argentina – Chile
MAG.![](https://elcomercio.pe/resizer/v2/NLR46TZYOBDP5LSOIT7XG76MHE.jpg?auth=148c503839764bc08b82c338b3ff9e5664242a017285c74d2f51eac22b9416fd&width=2320&quality=75&smart=true)
Esta serie es un clásico de la televisión y todos la están viendo en Netflix por su intrigante historia
MAG.![](https://elcomercio.pe/resizer/v2/IHP2TF5KQZDFTHWOY42PXSMW4M.jpg?auth=c1033e8902337aa3196fa5c4aebc4ed06a10e8a0acce70839be2f153f2279f7c&width=2400&quality=75&smart=true)
¿Los negociadores llegaron a un acuerdo con los secuestradores? Final explicado de “IC814: Secuestro rumbo a Kandahar”
MAG.![](https://elcomercio.pe/resizer/v2/2J3OLDZCXFGYDCJHTE3ACJZ7ZY.jpg?auth=e39a5f56540d859625c14a0a963b891e5f37699664d7f0553d1b47fa9121a886&width=2400&quality=75&smart=true)
Esta moneda de 5 centavos de 1939 tiene un error que la hace única y ahora vale miles de dólares en el mercado de coleccionistas
MAG.![](https://elcomercio.pe/resizer/v2/2TJCC46CLZHILPMG5PE4DZLSAU.jpg?auth=c62a6a22f091a2858267405995881a9a473904f830caa05885b56fa48abe0153&width=1200&quality=75&smart=true)